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房地产行业周报:地产这波行情重要!请关注

发布时间:2016-11-27    研究机构:兴业证券

投资要点

受调控影响,本周房地产成交持续下降。本周新房成交面积整体环比下降5%,同比下降31%,降幅与上周持平。我们认为房地产基本面大概率在明年上半年重新进入上行周期,尽管政策调控对价格造成压制,但是这种压制没有改变核心逻辑,就是银行持续给地产加杠杆的逻辑。在核心逻辑没有发生变化和货币政策没有大幅收紧前提下,行政调控带来短期调整,不会改变房地产基本面长期向上趋势。

本周地产板块行情迎来爆发,印证我们此前反复强调的“资产荒必带来地产股超级行情”独家观点和逻辑。本周地产板块整体涨幅3.1%,排名各行业前列,多只重点推荐标的涨幅明显,板块周涨幅前十及涨幅分别为华鑫股份(46%)、绵石投资(29%)、招商蛇口(18%)、金地集团(14%)、首开股份(12%)、天房发展(11%)。我们认为地产股仍将持续受益于增量资金流入,行情仍将延续。

增量资金持续购买地产股,必带来地产股超级行情。万科11月23日早间公告,恒大目前已累计购买万科总股份至10%。总代价为240.1亿元,均价为21.75元/股。此前还有恒大系列举牌,泰禾购买中国武夷和天房发展股权,中洲控股拟收购港股华南城,融创入股金科等众多案例。此外,我们看到调控之后,实力开发商逆势拿地扩张,“老江湖”不悲观。10月调控之后,当月前100大中城市住宅用地成交面积环比大幅下滑32%,在开发商普遍恐慌之际,“最有前瞻性的企业”却逆势拿地,大有人弃我取的形势:万科10月新增土地总地价196亿元,环比9月巨幅上升283%,较前九个月平均水平113亿元也大幅上升;金地集团11月在天津获取一个总价47.4亿地块,单个项目金额已超过9月、10月拿地金额。种种迹象表明有资金实力开发商对行业不悲观,甚至是乐观的。我们认为地产股是增量资金的必然选择,地产股必然有超级行情。本周地产板块涨幅居前,是我们独家逻辑持续得到市场验证。

本周我们统计的60个重点城市整体成交数据环比变化-5%,同比变化-36%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-7%/-12%/+4%;一/二/三线城市同比分别变化-37%/-42%/-25%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化-36%/-11%/+13%/+31%,北、上、广、深同比变化-51%/-50%/+10%/-39%。本周的二手房市场中统计的20个城市成交面积环比变化-8%,同比变化-23%。库存方面,本周统计的22城市库存去化周期为5.5个月,环比变化+0.1个月,其中一/二/三线库存分别变化+0.2/+0.1/+0.1个月。

投资建议:基本面短期回落不改长期向上趋势。房地产大周期没有见顶,资产荒背景下,地产股是场外增量资金的必然配置标的,资产荒背景下地产股必然有超级大行情。持续强烈推荐招商蛇口、首开股份、新湖中宝、绵石投资、阳光股份、世联行、新城控股、泰禾集团、保利地产、北京城建、沙河股份、金融街、阳光城、苏宁环球、华发股份、香江控股、天津松江。

风险提示:销售回升幅度不及预期。

申请时请注明股票名称